中小企业融资的十四种方式和利弊分析

　　一、直接吸收投资

　　直接吸收投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种融资方式。

　　1、优点：(1)融资速度快;(2)财务风险低。

　　2、缺点：(1)融资成本较高;(2)宜分散公司控制权。

　　二、普通股融资

　　公司以发行普通股股票的方式融资。

　　1、优点：

　　(1)不需要偿还本金;(2)没有固定的利息负担，财务风险低;(3)能增强公司的举债能力，增加公司信誉;(4)没有固定到期日;(5)融资风险小;(6)融资限制较少。

　　2、缺点：

　　(1)资金成本较高;(2)公司的控制权容易分散;(3)如果公司上市，需要履行严格的信息披露制度，带来较大的信息披露成本，增加公司商业秘密的难度;(4)股票上市会增加公司被收购的风险。

　　三、优先股融资

　　以发行优先股股票的方式融资。

　　1、优点：(1)增强企业实力和负债的能力;(2)没有还本的压力;(3)不会分散企业的控制权。

　　2、缺点：(1)股利不可以税前扣除，税后成本较高;(2)固定的股利支付会给企业很大的压力。

　　四、可转换债券融资

　　是一种以公司债券为载体，允许持有人在规定的时间内按规定的价格转换为发行公司或其他公司普通股的金融工具。

　　1、优点：

　　(1)利率较低;(2)使公司取得了以高于当时股价出售普通股的可能性(2)股价低迷，面临兑付债券本金的压力;(3)融资成本高于纯债券。

　　2、缺点：(1)股价上涨风险;(2)股价低迷，面临兑付债券本金的压力;(3)融资成本高于纯债券。

　　五、认股权证融资

　　认股权证指持有者购买公司股票的一种凭证，它允许持有者按某一特定价格在规定时间内购买一定数量的公司股票。

　　1、优点：(1)吸引投资者;(2)降低相应债券的利率;(3)稀释每股普通股收益。

　　2、缺点：(1)灵活性较少;(2)承销费用高。

　　六、留存收益融资

　　企业将留存收益转化为投资的过程，将企业生产经营所实现的净收益留在企业，而不作为股利分配给股东，其实质为原股东对企业追加投资。

　　1、优点：(1可以避免办理各种融资手续和节省融资费用;(2)保持公司举债能力;(3)企业控制权不受影响。

　　2、缺点：(1)融资数额有限;(2)与股利政策的权衡。

　　七、长期借款融资

　　指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限在一年以上的借款，主要用于构建固定资产和其他长期非流动资金占用的需要。

　　1、优点：(1)融资速度快;(2)融资成本低;(3)借款弹性大。

　　2、缺点：(1)财务风险较大;(2)限制条款较多;(3)债权人有权要求企业破产。

　　八、发行债券融资

　　是债务人为筹集债务资本而发行的、约定在一定的期限内还本付息的一种有价证券。

　　1、优点：(1)融资规模较大;(2)具有长期性和稳定性的特点;(3)资本成本低，因为债券利息具有抵税作用;(4)保障公司的控制权。

　　2、缺点：(1)发行成本高;(2)信息披露成本高;(3)限制条件多;(4)融资规模受限制，我国规定：累积债券总额不超过公司净资产的40%。

　　九、短期借款融资

　　是企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。

　　1、优点：灵活方便且实效性强，企业可根据自己自身需要随时取得短期借款。

　　2、缺点：融资成本高，尤其是带有附加条件的情况下，使企业融资风险大。

　　十、发行短期融资券

　　指企业按照规定的程序和条件在银行间债券市场上发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

　　1、优点：(1)融资成本低;(2)融资数额大;(3)可提高企业的影响力。

　　2、缺点：(1)融资风险大;(2)融资弹性小，对企业的要求高。

　　十一、商业信用融资

　　商业信用融资是利用商业信用进行融资行为，指企业在进行商品交易时由于延期付款或延期交货所形成的信贷关系。

　　1、优点：(1)商业信用容易取得，融资便利;(2)融资成本低;(3)企业一般不用提供担保，限制条款少。

　　2、缺点：(1)商业信用融资成本高;(2)容易恶化企业的信用水平;(3)受外部环境影响大。

　　十二、融资租赁融资

　　指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的时间内占有和使用财产权利的一种契约性行为，是一种资本租赁。

　　1、优点：(1)节约资金，提高资金的使用效益;(2)融资速度快;(3)设备淘汰风险小。融资租赁期限一般为设备使用年限的75%;(4)财务风险较小。分期负担租金，不用到期归还大量资金;(5)税收负担轻。 租金可在税前扣除。

　　2、缺点：(1)融资成本高，固定租金负担重;(2)融资弹性较小。当租金支付期限和金额固定时，增加企业资金调度难度。

　　十三、兼并融资

　　1、优点：(1)整合资源，提高规模经济效益;(2)快速扩大生产经营规模;(3)兼并双方在人才、技术、财务等方面的优势互补。

　　2、缺点：(1)营运风险。双方资源难以共享互补;(2)资产不实风险。兼并双方信息不对称，有时看好的对方的资产，在兼并后有可能存在严重高估。

　　十四、私募股权融资

　　企业为筹集所需资金，以协商、招标等非社会公开方式，通过向特定投资人出售股权进行的融资。

　　1、优点：

　　(1)稳定的资金来源。不要求企业支付利息，不可随意从企业撤资;

　　(2)高附加值的服务。资深企业家和投资专家，帮助企业成长;

　　(3) 能够降低财务成本。企业会有更强的资产负债表和融资能力;

　　(4)提高企业内在价值。

　　2、缺点：

　　(1)企业出让股权后，原股东的股权被稀释，甚至丧失控股地位或者完全丧失股权，股东间关系发生变化，权利和义务重新调整。

　　(2)随着股权结构的变化，企业的管理权也相应发生变化，管理权将归股权出让后的控股股东所有。

　　(3)在企业管理权发生变化的情况下，新的管理者很可能有不同的发展战略，完全改变创业者的初衷和设想也不无可能。

　　(4)投资者往往希望尽快获得投资回报，可能不像企业创业者那样注重企业的长远发展，因而可能改变企业发展战略以实现短期内的收益。