努力开创浦东金融核心功能区建设的新局面

一、国际成熟金融中心的主要特征

剔除百慕大、开曼等簿记型金融中心，全球现有十二个主要的金融中心，集中分布在北美、西欧和东亚。根据金融活动覆盖的地域和金融市场发展的程度，主要金融中心分为四类：全球综合型、区域综合型、全球专业型和区域专业型。其中，纽约和伦敦是全球综合型的代表，其特征是参与主体、资金的来源和用途遍布世界各地，资本、货币、外汇等金融市场发展成熟，市场规模全球领先；新加坡和香港是典型的区域综合型，其特征是各金融市场发展比较成熟和均衡，但金融活动局限于本地区或周边地区。

深入剖析这些城市的发展现状，我们可以将金融中心分解为三个部分：金融体系、金融服务功能和金融生态环境。其主要特征如下：

（一）金融体系组织完善、运转良好

成熟金融中心普遍拥有一个包括市场、机构、信息、平台四大要素在内的、完整的金融体系。在四大要素中，市场是中心，机构是主体，信息是基础，平台是支撑。

——金融市场是金融体系的核心。成熟金融中心往往拥有相当规模的各类金融市场及活跃的成交量。纽约和伦敦虽有所侧重，但各自的股票市场、保险市场、货币市场、债券市场、商品期货市场和金融衍生品市场都比较发达。2007年，纽约证券交易所上市公司总市值15.5万亿美元，占全球18家主要交易所市值总额的31%。

——机构是各类金融活动的主体。以纽约为例，既拥有美联储和证券交易协会等监管机构，也拥有花旗银行、纽约大都会保险、高盛公司、联合资本（Alliance Capital）、GE金融等著名金融机构，还拥有标准普尔等中介服务机构。监管机构维护市场秩序，金融机构开发金融产品并进行交易，中介机构提供专业化独立服务。三类机构互相影响、共同发展，形成一条完整的金融产业链。

除了上述各类机构之外，市场还活跃着各类投融资人以及非金融机构类的中介机构。投融资人既有上市公司、中小企业，也有中央政府、外国政府以及各级地方政府，还有各类社会团体、基金会等组织，它们在市场上通过发行股票、公司债券、国债和地方债券，募集资金，通过购买金融产品处置闲置的资金并优化资产组合，提高收益，规避风险。。非金融机构类的中介机构包括律师事务所、会计事务所、管理咨询公司、评估中心、猎头公司，还有政府或半政府组织的金融推进和服务机构。

随着经济发展，机构类别不断丰富。这有三层意思：一是监管机构的职能不断变换，监管机构历经了混业监管—分业监管—混业监管的转变。二是专业化和综合经营并行不悖，一方面金融机构可以从事存贷款、保险、证券发行承销、资产管理等全部业务，另一方面也出现了专注于信用卡、网上支付系统、住房抵押贷款等单个领域的专业金融机构。三是产业梯度转移方兴未艾，为专注核心业务，提高竞争力，金融机构逐步将后台信息服务部门分离出来，转移到那些成本低廉的国家和地区。

——信息是金融体系的基础。成熟金融中心汇集了各类初级市场信息，并通过信息的聚集、加工和发布，形成综合信息，为监管部门和金融机构的决策和交易提供重要依据。比如，LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）是全球货币市场的基准利率；纽约的彭博社（Bloomberg）是全球公认的专业金融信息机构；纽约的《华尔街日报》和《财富》杂志是国际权威的财经媒体；纽约的标准普尔和穆迪发布的信用评级成为债券发行的重要信息。

——平台是金融体系的支撑。金融体系需要高效有序的交易、支付结算和清算平台的支撑。金融中心一般具有多个正式交易场所和非正式的场外交易所，具备先进的证券登记结算机构，设有国内外大量银行，可以快速处理大额交易的资金清算。比如纽约是全球的美元支付结算中心，各跨国公司通过设在纽约银行机构的账户进行所有有关美元交易的支付结算；新加坡拥有全球最先进的清算体系，可以快速处理银行间和非银行金融机构间的资金清算。