证券行业分析报告

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中文摘要··5

Abstract···6

前言····7

1.股票市场

  1.1.股票市场运行状况···8

  1.1.1指标选取···8

  1.1.2证券行业投资及发展趋势分析组表····8

  1.1.2分析结论···10

  1.2板块表现··11

  1.2.1 2009年板块表现···11

  1.2.2 2010年板块表现···12

  1.2.3 2011年前三季度板块表现···12

  1.3股票上市情况···14

  1.3.1 2009年股票上市情况···14

  1.3.2 2010年股票上市情况···16

  1.3.3 2011年前三季度股票上市情况···18

  1.4全球股市情况···18

  1.4.1 2009年全球股市情况···19

  1.4.2 2010年全球股市情况··20

  1.4.3 2011年前三季度全球股市情况···20

  1.5企业景气指数··21

  1.5.1 2009年企业景气指数···22

  1.5.2 2010年企业景气指数··23

  1.5.3 2011年前三季度企业景气指数···24

2.基金市场

  2.1基金市场运行状况···25

  2.1.1基金仓位···25

  2.1.2基金仓位变化相关组表··25

  2.1.3分析结论···27

  2.2行业配置··27

  2.2.1 2009年行业配置···27

  2.2.2 2010年行业配置···28

  2.2.3 2011年前三季度行业配置···30

  2.3基金重仓位···31

  2.3.1 2009年基金重仓位···31

  2.3.2 2010年基金重仓位···31

  2.3.3 2011年前三季度基金重仓位···32

  2.4基金申赎状况···32

  2.4.1 2009年基金申赎状况···32

  2.4.2 2010年基金申赎状况···33

  2.4.3 2011年前三季度基金申赎状况···34

3.债券市场

  3.1债券市场发行状况··34

  3.1.1 2009年债券市场发行状况···34

  3.1.2 2010年债券市场发行状况··35

  3.1.3 2011年前三季度债券市场发行状况···36

  3.2债券市场交易情况··36

  3.2.1 2009年债券市场交易情况···36

  3.2.2 2010年债券市场交易情况···38

  3.2.3 2011年前三季度债券市场交易情况···39

  3.2.4未来债券市场预测··40

4.期货市场

  4.1.1 2009年期货市场···41

  4.1.2 2010年期货市场···41

  4.1.3 2011年前三季度期货市场··41

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　　前言

　　证券是多种经济权益凭证的统称，是证明证券持有人有权按其券面所载内容取得权益的书面证明。按其性质，不同证券分为证据证券、凭证证券、有价证券等等，有些证券是可以在市场上流通的，证券的存在活跃了金融、经济和投资。最证券的不恰当投机，例如无货沽空，可导致金融市场的动荡。

　　1990年11月26日上交所成立，1990年12月1日深交所成立，建设资本大国的大幕由此拉开。如今，20年过去了，中国已经从一个资本弱国变为资本大国，完成了一大历史跨越。20年风雨彩虹，中国资本市场的发展举世瞩目。从无到有、从小到大、从无序到有序、从不讲规范到强调规范，不仅取得规模的扩张，也实现了质量的升华，中国证券市场取得了长足发展。未来20年，中国将有可能超越美国成为世界第一经济大国，并通过创新型国家平台、区域性资本运作中心和资本运作中心建设的三步走，实现从资本大国到资本强国的跨越。1980-2010年30年间，中国GDP年均增长率超过9.8%，其中超过10%的年份就占到一半。作为大型经济体，中国经济的持续高速增长，世界领先，堪称奇迹。1990-2010年20年间，中国从无资本概念到资本意识深入人心，从无资本市场到多层次资本市场初步建立，从无资本机制到资本力量随处显现，从资本弱国到资本大国，中国证券市场的长足发展，堪称奇迹中的奇葩。

　　20年间，证券市场规模不断扩大，从最初沪深股市13家股票，发展到2009年底1740家股票，两市股票市场总值达到24.27万亿元，相当于2009年中国国内生产总值的74%。2010年，沪深A股的总市值约合3.57万亿美元，同比增长了100.88%，超越日本(3.53万亿美元)，成为列美国(15.08万亿美元)之后的全球第二大市值市场。资本市场融资规模也在不断扩张，2011年A股市场融资额已经超过8000亿元人民币。中国证券市场的国际地位不断提升，已然确立在新兴市场上的龙头地位，上海证券交易所是全球9个市值总量逾万亿美元的交易所当中，唯一的新兴市场国家的代表。资本市场的发展壮大丰富了中国奇迹的内容。中国证券市场1990年至2011年20年间，融资额由2.68亿元增加至8207.4亿元，平均增长率106%;市值由12.10亿元增加至242661.86亿元，平均增长率138%。据统计，中国资本市场证券化率由1991年的1%上升至2011年的72.36%。资本市场促进了中国奇迹的产生。证券市场加快了中国市场经济的转轨速度，成为从计划经济向市场经济转轨取得成功的催化剂;证券市场通过对投资和消费的有力拉动，使三驾马车齐头并进;证券市场扩大了国有企业的融资渠道，推动了中国国有企业的改革进程;证券市场改变了间接融资为主的金融格局，大大减轻了银行系统的负担。

　　2010年8月，随着反弹步入后半段，市场可能重新进入振荡格局，但市场人气仍在，个股机会大于市场。在经济转型的大背景下，下半年证券市场盈利模式和投资策略可能会出现大的转变。一方面，由于绝对收益资金规模的壮大和股指期货的应用，绝对收益策略可能成为短期或中长期的首选策略;另一方面，经济转型也将推动股市投资风格的转型。未来伴随中国经济结构转型，市场投资风格更多呈现的是自下而上的策略。此外，随着A股进入全流通时代，产业资本逐渐成为决定A股估值水平的另外一个主要力量。

　　本论文将在大量周密的市场调研基础上，主要依据国家统计局、国家发改委、中国证券监督管理委员会、中国人民银行、中国证券业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、全国商业信息中心、中国经济景气监测中心、中国证券报、国内外相关刊物杂志的基础信息以及证券研究单位等公布和提供的大量资料，对我国证券行业近三年的发展现状与前景、市场竞争格局与形势、赢利水平与企业发展、投资策略与风险预警、发展趋势与规划建议等进行深入研究，并重点分析了证券行业的前景与风险。报告揭示了证券市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对银行信贷部门也具有极大的参考价值。

　　一、股票市场

　　(一)股票市场运行状况

　　(1)指标选取

　　1.图表1选取了上证和深证综合指数来说明2009年—2011年三季度的综合指数变化趋势，从而分析大盘走势。

　　2.图表2选取了发行总股本、市价总值、成交金额、成交量四个指标，通过分析发行总股本和市价总值可以表现证券市场的投资价值高低;通过分析成交金额和成交量可以表现证券市场的投资活跃程度和投资趋势。

　　3.图表3选取了境内外筹资额、境内筹资额、首发筹资额、再筹资额四个指标来说明近年来投资者对证券行业的投资状况和投资态度。

　　4.图表4选取了股票成交金额及增长比，日均成交金额及增长比、股票成交量及增长比、日均成交量及增长比四个指标来分析证券行业交易状况和发展趋势。

　　(2)证券行业投资及发展趋势分析组表

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