2015年中国文化创意产业投资价值报告

1. 中国文化创意产业概述

文化创意产业不同于一般意义上的文化产业：作为一种新兴产业，文化创意产业所强调的是在以“创造力”为核心前提的背景下，将某种主体文化或文化因素通过一定的技术、创意或产业化的手段来对知识产权进行开发与营销。借鉴“十二五规划”中的相关条目，文化创意产业主要指以创作、创造、创新为根本手段，以文化内容和创意成果为核心价值，以知识产权实现或消费为交易特征，为社会公众提供文化体验的具有内在联系的行业集群。该产业主要范畴包括：文化艺术、新闻出版、广播电视、网络服务、会展、艺术品交易及设计服务等。

1.1. 中国文化创意产业的定义及分类

联合国教科文组织从文化产品的工业标准化生产、流通、分配、消费的角度，将文化创意产业定义为“按照工业标准，生产、再生产、储存以及分配文化产品和服务的一系列活动”。实际上，长久以来，作为一种特殊的经济形态，世界各国对于文化创意产业的定义不尽相同。在中国，近年来关于文化创意产业的定义也经历了调整。例如，在2003 年，中国文化部颁布的《关于支持和促进文化产业发展的若干意见》中，文化产业被界定为：“从事文化产品生产和提供文化服务的经营性行业”；而在2004 年及后来的国家统计局对“文化及相关产业”的定义则为：“为社会公众提供文化娱乐产品和服务的活动，以及与这些活动有关联的活动的集合”。不难看出，中国对文化创意产业的定义范围随着时代的推进而有所拓宽，“文

化娱乐产品及相关联的活动”也被一并列入其中，并且取消对了“经营性”的强调。文化创意产业的概念由最初的模糊到后来的确定，其定义在深度和广度上都有所延展。我们认为，结合文化创意产业现阶段的发展情况，其概念可理解为：文化产品的生产、流通、消费以及与之相关联的服务、娱乐性质活动的总称。

与文化创意产业的定义相似，文化创意产业的分类也可依据着眼点的不同对细分行业进行不同类别的区分。文化创意产业可具体分类方法及分类如图表一所示。纵观整个文化创意产业的分类及细分领域，我们发现，无论文化创意产业的划分依据如何，被频繁提及的文化创意产业的领域都包含影视、传媒娱乐、以及与互联网相关的一些新兴细分子行业如网络游戏、网络广告、网络文化产品等等。本报告也将对这几个细分行业进行主要的行业拆分分析及投资情况的研究展望。

1.2. 中国文化创意产业发展政策

1.2.1. 中国文化体制改革

中国文化创意产业的发展离不开中国文化体制这个大环境。我国文化体制改革由上世纪七十年代末开始，依照其发展的成熟度为节点，可大体划分为三个阶段：

（一）第一阶段：1978 年-1992 年，文化体制改革的基础发展时期

为了适应当时的经济体制改革，中国的文化体制在此时期进行了全面调整，奠定了新的基础及发展方向。中国艺术部门和艺术团体的布局有所改变，文化单位推行以承包经营责任制为主。在1988 年国家出台的《关于加快和深化艺术表演团体体制改革的意见》以及1989 年中共中央颁布的《关于进一步繁荣文艺的若干意见》中，“双轨制”的改革被明确提出，即：一轨为国家扶持的少数全民所有制院团，另一轨为多种所有制的艺术团体。

（二）第二阶段：1993 年-2002 年，文化体制改革的探索时期

1992 年十四大召开。在此时期，文化体制改革进入积极推进期。1996 年出台的《中共中央关于加强社会主义精神文明建设若干重要问题的决议》更提出了文化体制改革的任务和一系列方针。“坚持走改革开放之路，积极推进文化事业改革”成为这个阶段中文化发展的重要发展方向。

（三）第三阶段：2003 年至今，文化体制的改革的加速时期

十六大召开后，经营性文化单位转企改制、出版社转企改制、另中国国有文化单位市场主体缺失的状况得到明显改善。值得一提的是，以塑造新兴市场为主要目标的影视制作领域在此时期的改革也得到了不断深化，影视制作领域不断深化。新型影视市场主体开始推动我国电影产业。

1.2.2. 中国文化创意产业主要政策

长久以来，为了有效地进行监管与掌控，我国文化领域政策频出。以中国文化创意产业主要细分领域为分解，在过去十年中，中国文化创意产业出台的主要政策法规如下：

2. 中国文化创意产业典型行业发展现状分析

2.1. 中国文化创意产业规模

在政策导向、资本驱动、消费需要三重因素的综合作用下，从2005 年至2011 年间，我国文化创意产业市场规模持续攀升。

（一）政策导向：国家及地方政府加大对文化创意产业的关注与扶持，提升其市场化运作能力自2003 年以来，中国政府开始有步骤的开放文化创意产业。随着中国经济的发展和文化体制改革的不断深入，互联网及移动互联网渠道的进一步拓展打破了原有传统传播渠道单一、集中的弊端，文化创意产业得到了长足的发展。2008 年北京奥运会期间、2009 年7 月，国务院相继出台《文化产业振兴规划》、《文化部文化产业投资指导目录》、《关于加快文化产业发展的指导意见》等规划，国家将文化创意产业的内容进一步向民营资本开放，标志着中国文化创意产业正逐步成为资本市场关注的焦点领域。

投资规模方面，2008 年的政策利好使文化创意产业出现一个投资热潮，然而之后由于受到金融危机的影响，相应的投资有所下滑。随着2010 年各项政策的相继落实，政策法规层面对文化创意产业的市场化运作表现出了较高的积极性。这种市场化运也为VC/PE 进入文化创意产业奠定了一定基础。随着政策的利好，投资规模也开始稳步上升。

不过，文化创意产业的自身特性，使其在一定层面上扮演“大众宣传”角色，因此国家对此类市场的管控力度较强，长久以来限制了文化创意产业的积淀与发展，加之内生性风险较高，因此监管层也对文化创意产业的实际问题提出了较高的要求。

（二）资本驱动：文化引导基金相继设立，形成政府引导与第三方资本交相辉映的融资平台

中国文化产业基金相继成立进一步拓宽了产业融资渠道。一方面，政府以战略投资者身份出资设立文化引导基金，积极推动中国文化资源的整合与发展。如2009 年6 月，注册资金22 亿元的陕西投资控股有限公司正式成立；2009 年7 月，江苏省宣布将设立初始规模为20 亿元的省级文化发展基金。另一方面，VC/PE 相继设立针对文化创意产业的投资基金，与政府引到金交相辉映。如IDG 的新媒体投资基金、“铁池”文化产业投资基金、中华文化投资基金等。据不完全统计，目前已经募集及拟设立的文化产业基金数额超过300 亿元。

（三）消费需求：中国人均可支配收入逐年上升，城镇居民在教育文化娱乐方面的投入占比增加随着国民经济的持续性增长，居民对文化娱乐产品的消费欲望和消费能力均得到了快速的提升。据国家统计局数据显示，2008 年，城镇居民平均每人消费性支出为11,242.85 元人民币，教育文化娱乐服务的支出为1,358.26 元人民币，占比达12.08%。2010 年城镇居民在教育文化娱乐方面的投入占比进一步增大，占比超过15%。据统计局《中国统计年鉴2012》数据显示，2011 年，中国城镇居民平均每人每年消费性支出为15,160.89 元人民币，教育文化娱乐服务的支出为1,851.74 元人民币，占比超过12%。

该比例排在“衣着”、“居住”、“医疗”等消费项目之前，在居民整体消费支出中占有较大比重。

知识产权质押贷款推出，促进文化创意产业发展文化创意产业作为发展较快的新兴产业，具有高智能化、高附加值的特点，盈利点集中在影片版权、出版发行、创意授权、衍生品及渠道通路等几个方面，但因其无形资产比重大、回报周期长、担保能力差，一直面临融资难的发展瓶颈。版权是文化创意企业的核心资产，解决版权质押问题是破解文化创意企业融资难的重要途径之一。鉴于文化创意产业的这一特点，多家银行先后推出知识产权质押贷款，即

以著作权、版权等知识产权作为质押， 银行获取贷款。

.............